近日，我國第五代移動通信系統(tǒng)（簡稱“5G系統(tǒng)”）頻率使用規(guī)劃取得重大進展。為適應(yīng)和促進5G系統(tǒng)在我國的應(yīng)用和發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國無線電頻率劃分規(guī)定》，結(jié)合我國頻率使用的實際情況，工業(yè)和信息化部發(fā)布了5G系統(tǒng)在3000-5000MHz頻段（中頻段）內(nèi)的頻率使用規(guī)劃，我國成為國際上率先發(fā)布5G系統(tǒng)在中頻段內(nèi)頻率使用規(guī)劃的國家。

規(guī)劃明確了3300-3400MHz（原則上限室內(nèi)使用）、3400-3600MHz和4800-5000MHz頻段作為5G系統(tǒng)的工作頻段；規(guī)定5G系統(tǒng)使用上述工作頻段，不得對同頻段或鄰頻段內(nèi)依法開展的射電天文業(yè)務(wù)及其他無線電業(yè)務(wù)產(chǎn)生有害干擾；同時規(guī)定，自發(fā)布之日起，不再受理和審批新申請3400-4200MHz和4800-5000MHz頻段內(nèi)的地面固定業(yè)務(wù)頻率、3400-3700MHz頻段內(nèi)的空間無線電臺業(yè)務(wù)頻率和3400-3600MHz頻段內(nèi)的空間無線電臺測控頻率的使用許可。國家無線電管理機構(gòu)將負責受理和審批上述工作頻段內(nèi)5G系統(tǒng)的頻率使用許可，相關(guān)許可方案、設(shè)備射頻技術(shù)指標和臺站管理規(guī)定另行制定和發(fā)布。

5G系統(tǒng)是我國實施“網(wǎng)絡(luò)強國”“制造強國”戰(zhàn)略的重要信息基礎(chǔ)設(shè)施，更是發(fā)展新一代信息通信技術(shù)的高地。頻率資源是研發(fā)、部署5G系統(tǒng)最關(guān)鍵的基礎(chǔ)資源，根據(jù)技術(shù)和應(yīng)用特點及電波傳播特性，5G系統(tǒng)需要高（24GHz以上毫米波頻段）、中（3000-6000MHz頻段）、低（3000MHz以下頻段）不同頻段的工作頻率，以滿足覆蓋、容量、連接數(shù)密度等多項關(guān)鍵性能指標的要求。本次發(fā)布的中頻段5G系統(tǒng)頻率使用規(guī)劃綜合考慮了國際國內(nèi)各方面因素，統(tǒng)籌兼顧國防、衛(wèi)星通信、科學研究等部門和行業(yè)的用頻需求，依法保護現(xiàn)有用戶用頻權(quán)益，能夠兼顧系統(tǒng)覆蓋和大容量的基本需求，是我國5G系統(tǒng)先期部署的主要頻段。

為保證規(guī)劃制定的科學性、合理性，工業(yè)和信息化部結(jié)合《中華人民共和國無線電頻率劃分規(guī)定》修訂和國際電聯(lián)2019年世界無線電通信大會相關(guān)議題的準備工作，全面梳理了相關(guān)頻段國內(nèi)外的規(guī)劃和使用現(xiàn)狀，跟蹤研究全球主要國家或組織的5G系統(tǒng)頻譜策略。根據(jù)頻譜需求預(yù)測、電磁兼容和共存技術(shù)分析結(jié)論，經(jīng)各方協(xié)調(diào)、科學分析論證、專家咨詢、向社會公開征求意見等程序，最終形成了正式的頻率使用規(guī)劃方案，并向社會主動公開發(fā)布。

此次工業(yè)和信息化部率先發(fā)布5G系統(tǒng)在中頻段的頻率使用規(guī)劃，將對我國5G系統(tǒng)技術(shù)研發(fā)、試驗和標準等制定以及產(chǎn)業(yè)鏈成熟起到重要先導(dǎo)作用。后續(xù)，工業(yè)和信息化部將繼續(xù)為5G系統(tǒng)的應(yīng)用和發(fā)展規(guī)劃調(diào)整出包含高頻段（毫米波）、低頻段在內(nèi)的更多的頻率資源。

方正證券認為：5G不僅給人帶來的是更快的網(wǎng)絡(luò)傳輸速率和更低的資費，而且讓萬物互聯(lián)成為可能。預(yù)計三大運營商4G累計投資5600億左右，是3G的2.5倍，5G全覆蓋預(yù)計累計投資2.3萬億左右，投資規(guī)模是4G的4倍。運營商花費更多的時間培育市場需求，資本開支方面的投資也就呈現(xiàn)出更加平緩，周期更加長，全覆蓋將是一個長期目標。

按照目前中國三大運營商4G成熟網(wǎng)絡(luò)預(yù)測，目前中國三大電信運營商4G基站數(shù)超過380萬，累計投資超過5700億，建設(shè)周期5-6年左右。判斷未來5G初期完成30%熱點區(qū)域連續(xù)性覆蓋，整體投資大概為7000億左右，但是由于盈利模式受限，其投資周期預(yù)計將長達10年。

投資機會方面，手機天線：數(shù)量增多，小型化及封裝難度增大，關(guān)注相關(guān)手機天線封裝廠商。相關(guān)標的信維通信、碩貝德、杰盛康和昆山耀登。

射頻電子器件：射頻前端數(shù)量增多，單價提升（采用GaN或者GaAs等新材料，成本提升）。相關(guān)標的：麥捷科技、三安光電、國民技術(shù)、晶方科技、華天科技等。

射頻連接器：數(shù)量增加，價格方面向上依然沒有彈性。相關(guān)標的：東吳通信、金信諾等。

基帶芯片：隨著基站數(shù)量而增加，手機基帶芯片很難上升，數(shù)字芯片設(shè)計方面比較成熟，初期價格偏貴。華為、中興微電子、大唐電信、展訊等。

基站天線：數(shù)量增多，但是未來小基站或者有源天線增多，考驗傳統(tǒng)天線廠商的集成能力，產(chǎn)業(yè)話語權(quán)向設(shè)備廠商轉(zhuǎn)移。相關(guān)標的：金信通信、通宇通訊等。

接入網(wǎng)設(shè)備：基站數(shù)量增加，上游成本加大導(dǎo)致價格上升，無線設(shè)備是4G的1.5-2倍左右。相關(guān)標的：華為、中興通訊。

光通信設(shè)備及器件：核心網(wǎng)預(yù)計未來會全面轉(zhuǎn)向虛擬化和切片化，網(wǎng)絡(luò)改造初期投資會加大，同時由于數(shù)據(jù)流量增加光器件和光通信設(shè)備商持續(xù)受益。相關(guān)標的：華為、中興通訊、烽火通信、光迅科技、昂納科技、新易盛等。